汇源果汁“榨干”自己

停牌20个月，汇源果汁最近的日子不太好过。

销售业绩不断下滑、创始人朱新礼沦为四度被限制消费的“老赖”、负债百亿、高管离职......汇源果汁昔日风光早已不在。

此外，汇源果汁2017年年报、2018年年报及2019年中报也迟迟未披露。汇源果汁在近日的公告中表示，将在实际可行的情况下尽快公布上述财报。按照港交所规定，如果汇源果汁不能在2020年1月31日前完成股票复牌条件，将启动退市程序。

如今汇源果汁的总市值停留在停牌时的53.97亿港元，较历史高峰时175亿港元已跌去121亿港元。

67岁的创始人成为“老赖”

作为汇源果汁的创始人，估计朱新礼做梦也不会想到，自己会在67岁的时候成为“老赖”。

近日，中国裁判文书网的一份民事裁定书披露，招商银行股份有限公司曾于2019年9月20日向法院申请诉前财产保全，请求查封、扣押、冻结中国德源资本（香港）有限公司持有的股权、银行存款及其他价值共计人民币41.03亿元财产。

北京市第四中级人民法院认定该请求符合法律规定，并作出裁定，查封、扣押、冻结被申请人德源资本的财产，限额41.03亿元，其中冻结银行存款的期限为一年，查封动产的期限为两年，查封不动产、冻结其他财产权的期限为三年。

根据该裁定书显示，德源资本的有权代表人即为朱新礼。

此外，新芽NewSeed（ID：pelink）查询中国执行信息公开网发现，朱新礼自今年以来，已经四次被法院列为限制高消费以及失信被执行人名单。

其中，最近的一次为今年10月16日由天津市第三中级人民法院立案，并在12月2日发布限制消费令，限制朱新礼乘坐飞机、高铁、购买不动产、旅游度假、子女就读高收费私立学校等。原因是在与民生金融租赁股份有限公司的融资租赁合同纠纷一案中，未在指定的期间履行生效法律文书确定的给付义务。

据公开资料显示，截至目前，朱新礼持有的北京汇源集团、北京正和岛信息科技有限公司、承德木兰公社股权投资基金股份有限公司均被冻结。

但朱新礼所面临的困境还远不止此，其一手创办的汇源果汁同样存在退市危机。

2018年3月29日，汇源果汁发布公告称，2017年8月15日至2018年3月29日期间，公司向关联方北京汇源饮料提供了42.82亿元的短期贷款，以便北京汇源饮料应付临时营运资金需要或还债。

但其在进行此项贷款时并没有进行申报、公告以及得到独立股东批准，违反了港交所上市规则中的相关规定，因此被宣布停牌，至今已有近20个月时间。

就目前而言，汇源果汁的退市似乎已经无法避免。

负债百亿，汇源跌落神坛

时间回到上世纪90年代，在“下海经商”浪潮兴起之后，朱新礼放弃了村干部这一“铁饭碗”，选择创业，主动承包了一个负债1000多万元、3年没发工资的罐头厂。

1992年，汇源果汁的前身山东淄博汇源食品饮料有限公司正式成立。“当时工人吃饭的钱都没有，去银行贷款更是困难，因为人家看不起你，不信任你。我们就用补偿贸易的方法，买外国人的设备，加工产品卖给外国人，去挣外国人的钱。”朱新礼曾回忆道。

1993年，工厂的第一批浓缩苹果汁生产出来，朱新礼只身一人带着样品，去德国参加食品展。由于没有充足经费，请不起翻译的朱新礼只能能请朋友找来在德留学生客串，为了尽可能地节省开销，他还在宾馆用山东煎饼充饥。

好在朱新礼的努力没有白费，一举拿下了500万美元的订单。此后，汇源浓缩果汁相继出口到30多个国家和地区。汇源集团也在北京建设了新厂房，斥巨资引进了15条国际领先的生产线。

1996年，汇源集团更是以7000万元的价格中标1997年央视《新闻联播》5秒标版广告权，靠着“天价广告”成功打响了品牌在全国范围内的知名度。

随后的汇源开启了扩大布局的道路，与德隆集团在2000年共同组建了合资公司——北京汇源，并收购了26个大型果汁生产基地。在德隆集团遭遇资金链危机时，朱新礼果断对赌，让北京汇源从危机中脱身。

在2005年，汇源又与统一集团共同组建“中国汇源果汁控股”，借此充实了资金链，完善了营销网络。2007年，汇源果汁在港交所成功上市，上市当日股价大涨66%，成为当年港股最大IPO。

上市之后的汇源果汁却陷入了“卖国”的争议之中。2008年9月，可口可乐179.2亿港元收购失败，汇源果汁失去了朱新礼口中“成为千亿级公司”的机会，同时也因为销售体系被砍而大伤元气。

尽管从2009年到2016年，汇源果汁营收规模从28.5亿元上升至57.6亿元，但在这八年的时间里，汇源果汁有7年的扣非净利润都处于亏损状态，其中2014年、2015年出现连续两年亏损。

此外，根据汇源果汁2017年中报显示，其总负债已超110亿，年利息支出占净利润的比重已高达400%，高企的利息支出迅速恶化了其盈利能力。值得注意的是，由于被停牌，汇源果汁2017、2018年业绩、2019年中期业绩至今均未披露，财务状况究竟如何不得而知。

根据网信官微在8月28日公布的《逾期企业及相关各方名单》，汇源旗下的汇源生态产业钟祥发展有限公司、伊春汇源国际会展有限公司、本溪汇源食品饮料有限公司、北京汇源康民有机农业有限公司、北京万盟汇达商贸发展股份有限公司等5家公司本息逾期金额为1.46亿元。

今年9月底，根据先锋集团旗下P2P平台工场微金的公告显示，朱新礼实际控制的四家公司因无法偿还418.5万元的欠款，拟以汇源果汁系列产品等抵债。汇源果汁的债务危机十分严峻。

两次卖身未果，“国民果汁”何去何从？

提及今天汇源遇到的困境，朱新礼曾多次公开表示，如果当初汇源成功被可口可乐收购，今天的局面也许就不一样了。

2008年9月，可口可乐宣布以总价约179.2亿港元收购汇源果汁所有股份。为了成功“卖身”，朱新礼开始大幅削减销售人员。然而，2009年3月，商务部依据《反垄断法》叫停收购案。这给汇源带来了极大的冲击。也是从那时起，汇源业绩持续走低。

此外，在停牌期间，汇源还更大胆的试图与天地壹号联姻。今年4月26日，汇源果汁宣布与天地壹号成立合资公司。根据公布的框架协议，天地壹号等以现金方式向潜在合资公司出资人民币36亿元，占股60%；汇源果汁则以资产出资方式出资24亿元，其中包括汇源果汁的商标。

但次合作3个月后便宣告失败。7月16日晚，汇源果汁与天地壹号同时发布公告，宣布双方成立合资公司的计划终止。

把失败归结于巨头失败的收购，理由太过于单一，但在资本操作上，朱新礼十分“激进”。两次卖身未果，直接导致汇源深陷泥潭。

另一边，朱新礼引入职业经理人失败，汇源的人事动荡频繁。据澎湃新闻2019年2月的报道，汇源果汁在一个月内接连有6名高管辞职，其中行政总裁吴晓鹏在位半年多就宣布请辞。2019年10月，汇源果汁再添一名高管离职。目前，汇源的执行董事仅剩三人，分别为创始人朱新礼、朱圣琴、鞠新艳。

“有汇源才叫过年”，作为曾经民族企业的代表之一，如今在商超饮料货架中已经越来越少见。

结语

据尼尔森零售跟踪调查数据显示，2017年上半年软饮料行业整体销售额增长9.0%，果汁行业销售额同比增长1.2%。果汁行业增速要低于整体饮料行业。细分果汁行业究其原因，拖后腿的是低浓度果汁（果汁含量0-25%）销售额同比降低7.4%。而高浓度果汁（果汁含量100%）和中浓度果汁（26%-99%）分别同比增长27.1%和11.3%。

在有14亿人口之多的中国，果蔬汁是2000亿的消费市场。味全、康师傅等国内外品牌竞争激烈的同时，消费升级刺激下NFC果汁被越来越多的消费者选择。更不要说，近两年动作频频的奶茶和咖啡搅动着饮品市场。

然而汇源在各家争夺市场的关键时期将重心放在激进的资本运作上，主营业务上不上心，还去参与中石化销售公司混改。汇源品牌更是面临老旧、品质认知感不高等问题。

年前难过，留给汇源的时间不多了。