腾讯吞下搜狗！如鸡肋般的婚姻

“红颜弹指老，刹那芳华。”

——腾讯成功迎娶搜狗，不少人认为这桩婚事，让腾讯完美补齐在移动搜索和第三方输入法上的短板，可在长达8年的“纳采、问名、纳吉、纳征、请期和迎亲”过程中，搜狗还是曾经那个倾城女子吗？

文/秋刀

1 联姻：一场8年的爱情长跑

“七年之痒”足以埋葬不少看似美好的婚姻，可腾讯似乎认定了搜狗，从2013年9月16日，腾讯以4.48亿美元入股搜狗，持有36.5%股份开始，腾讯就对搜狗“不离不弃”，终于在北京时间9月24日为这段爱情长跑画下句号。

北京时间9月24日，搜狗公司发布公告宣布与腾讯完成合并。合并完成后，搜狗将成为腾讯控股间接全资子公司，并完成退市。这也是自今年7月13日，国家市场监管总局无条件批准腾讯收购搜狗公司股权后，搜狗首次披露合并进展。

公告称，基于搜狗与THL A21 Limited （THL）、TitanSupernova Limited（母公司）、Tencent Mobility Limited （TML）于2020年9月29日签署的合并协议和计划、2020年12月1日的修订、2021年7月19日进一步修订协议及其项下与之相关的协议，母公司将与搜狗合并，搜狗将作为存续公司继续运营。合并完成后，搜狗将成为腾讯控股间接全资子公司，并完成退市。

搜狗IPO上市及官方公告资料显示，成立于2003年的搜狗公司，其创始人王小川之前在搜狐任职高级副总裁兼首席技术官，2004年8月，搜狗从母公司搜狐剥离并独立运营，在搜索业务的基础上相继推出搜狗输入法、搜狗高速浏览器、邮箱等，直至今年7月19日，搜狗前4大股东分别为腾讯、搜狐、张朝阳、王小川，分别占股39.1%、32.82%、6.37%、5.55%。

不少人认为搜狐孵化了搜狗，通过出让获得11.8亿美元（约合人民币76.33亿元）资金，足够支撑搜狐培养现有业务，开拓新业务，而搜狗“嫁入”腾讯这个豪门之后，也能得到大腾讯生态的支持，进而获得更广阔的成长空间，腾讯则能补齐在移动搜索和输入法上的短板，成为一场三赢的合作，可时间能够改变的显然不仅是爱情，曾经的“窈窕淑女”历经8年青春的流逝，成熟了，却也失去了可能性。

2 浓妆：外强中干的搜狗

“上市即巅峰”这几个字很好地概括了搜狗这些年的表现。

2004年8月3日搜狐公司推出了当时全球首个第三代互动式中文搜索引擎——搜狗，毫无疑问，搜狗显然是人家口里“含着金钥匙出生的娃”，而在搜狐的全力支持下，搜狗也不负众望地快速在移动搜索市场闯出一片天地，可即使搜狗在2010年时拿到搜索市占率第三排名时，其市场份额也仅为3.5%，百度在搜索领域绝对的强势地位，让搜狐不得不引入同样垂涎搜索领域已久的腾讯。2013年9月16日，搜狐公司及搜狗公司与腾讯共同宣布达成战略合作。腾讯不仅向搜狗注资4.48亿美元，同时也将旗下的腾讯搜搜业务和其他相关资产并入搜狗，交易完成后腾讯获得搜狗完全摊薄后36.5%的股份。

在腾讯的全力支持下，搜狗逐渐在搜索领域成长起来，不过据SEC文件显示，搜狗搜索总流量的36％来自于腾讯，MAU从2016年3月的4.38亿增加到2018年12月的6.95亿，增长了58.7％。看似漂亮的数据，却难掩对腾讯的过度依赖，不过腾讯的加入，多少让搜狗喘过一口气来，不再局限于搜索领域命悬一线地苦苦挣扎，其输入法产品开始快速成长。据比达咨询发布的《2016年第三季度中国第三方手机输入法市场研究报告》显示，搜狗输入法市场占有率高达71.2%，一时间风光无两！

2017年11月9日，搜狗登陆纽交所，发行价为13美元/股，开盘价为13.25美元/股，在强势领跑输入法市场和搜索市场潜力的双重刺激下，上市不久股价一度冲高14.75美元，然而，搜狗股价随后便进入漫长的跌势，鲜有的几次大涨都同腾讯有关，如2020年7月27日晚间，搜狗发布公告称，已经收到腾讯向公司发出的初步非约束性收购要约。腾讯拟以每股9美元的价格现金收购搜狗剩余的股票，搜狗股价随即暴涨45%。

不管搜狗的故事讲得有多好，“浓妆艳抹”始终未能得到资本市场的认可，与其股价长期走低对应的是搜狗自身让人尴尬的业绩。按GAAP计算，搜狗2020年第四季度总营收为1.895亿美元，同比下降37%；归属于搜狗的净亏损为2620万美元，上年同期实现净利润3500万美元。整个2020年，搜狗实现营收9.24亿美元，同比下降21%，几乎降到了2017年登陆美股当年的水平。归属于搜狗公司的净亏损为1.082亿美元，而2019年的净收入为8910万美元，由盈转亏。

进入2021年后，搜狗的营收数据变得更加难看。搜狗官方发布了2021年第一季度财报显示，搜狗的营收规模继续出现大幅下滑，近乎“腰斩”。财报显示，该季度其营收为1.372亿美元，同比下降47%，净利润达3530万美元，而上年同期则为净亏损3110万美元。

虽然每一次股价冲高都与腾讯收购有关，但这并不妨碍搜狗将糟糕的业绩变现原因甩锅给腾讯。搜狗表示，总营收下降主要是由于此前公布的腾讯将私有化搜狗的方案，导致某些广告主对搜狗的业务政策存在不确定性，以及流量获取活动减少。

按照这个逻辑，搜狗自身经营不善还是因为腾讯私有化方案造成的？而当我们从搜狗营收和利润入手，褪掉其“浓妆”后，这场看似多赢的“联姻”恐怕并没有人们想象的美好。

3 嫁妆：搜索与输入法的桎梏

收购完成后，搜狗成为腾讯全资子公司，搜狗原有的搜索、AI、输入法等业务和浏览器、阅读等产品将会和腾讯平台与内容事业群（PCG）的同类产品并轨、团队合一，搜索和输入法等业务保持搜狗品牌运营，而最为市场看重的，显然还是搜狗旗下的搜索和输入法两大“嫁妆”。

2010年，搜狗拿到搜索市占率第三排名时，其市场份额也仅为3.5%，十年之后，根据“网速管家排行榜”显示，2020年9月，PC端搜索引擎市场占有率排名第三的搜狗，市占率为5.57%。十年时间，即使有搜狐和腾讯两大互联网科技巨头倾力支持，搜狗在搜索领域的表现却难以让人满意。

如果说搜狗搜索业务在过去十年里表现不佳的原因可以甩锅给百度在搜索领域太强大，那输入法业务的衰退又甩锅给谁呢？

2016年左右，搜狗输入法一度占据近八成的第三方输入法市场份额，而后百度，搜狗，讯飞三家联手拿下了全行业90%以上市场份额，大多数人以为搜狗会以绝对的优势拿走这90%市占率的大部分，可实际情况却是百度和讯飞在过去几年时间里的狂飙猛进。

艾媒咨询2020年第三季度报告数据显示，百度市场占有率高达43.6%，以0.1%之差超过搜狗，领跑全行业，而在艾媒咨询2021年上半年的报告数据显示，百度输入法的市场占有率高达42.3%，成为输入法市场的第一名；搜狗输入法以41.8%的市场占有率排在第二，两者差距略有扩大，而讯飞输入法的市占率却在稳步提升。

显然，搜索与输入法作为搜狗被外界关注最高的两大“嫁妆”，其实力并不如人们想象的强大，更不要说“搜狗号是干嘛的”、“搜狗浏览器好用吗”等存在感极低的业务了。长期的股价下跌，看似腾讯以较低的“礼金”迎娶了搜狗，可搜狗两大“嫁妆”本身分量也不是特别重，所谓的补齐腾讯在移动市场短板的说法恐怕要大打折扣。

4 高墙深院：绕不开的豪门内斗

王小川当年立誓说“搜狗不上市，自己不结婚”，但搜狗在纳斯达克上市3年，王小川至今未婚。很多人说搜狗欠王小川一个老婆，王小川说：“搜狗就是我老婆。”，然而，这个王小川陪伴了十六年的“老婆”即将加入腾讯，一家拥有庞大且复杂生态的豪门，让人不禁想起“一入侯门深似海，从此萧郎是路人”的故事。

当年，在360积极向搜狐求购搜狗的情况下，王小川先是得到马云支持，在2010年将搜狗从搜狐独立拆分出去，又在马化腾的赏识下，在2013年时获得腾讯的战略入股，而就是这样一个被“双马”看好的技术大牛，却在这段时间异常低调。

有传闻说过去几个月王小川主动找了大量行业的人进行交流，包括与几家新造车公司也都有一些私下沟通，他不会加入腾讯成为COO任宇昕的下属。据第一财经报道，王小川筹备多月的人工智能与中医药结合的创业项目也在搭建过程中，多家投资机构抛出橄榄枝，看好该项目未来以及包括王小川在内的技术研发团队。在创投市场优质项目紧缺的当下，王小川处于挑选风投机构的一方。

而除了王小川可能离开外，第一财经记者也报道：据知情人士透露，搜狗员工对去留问题意向不同。目前因并入腾讯后的职级调整问题已离职数百人，也有在搜狗工作多年、希望借此机会跳入腾讯体系的员工选择继续留下。

在外界看来，职级的下降恐怕会成为原搜狗团队离开的诱因。搜狗并入腾讯或许是搜狗员工进入国内市值最高的互联网公司腾讯的一种捷径，但反过来，进入腾讯后，搜狗员工的职级对标到腾讯将会降级。

搜狗大部分业务将并入腾讯PCG，主要团队与腾讯看点合并。在腾讯的组织架构中，看点属于PCG事业群下的一个部门，看点下再分18个中心，搜狗并入后将以看点下的一个中心而存在。所以，对于多数搜狗员工而言，职级将被降。

以此标准，王小川若跟随搜狗团队一起到腾讯负责该中心，理论上也只是总监或总经理级别，连一个副总裁的头衔都达不到，对于他而言确实有些难以接受。这意味着在搜狗的一个高级产品经理去到腾讯，职级可能就是一个普通的产品经理，即使收入水平差不多，恐怕也会让不少老员工选择离开。

除了企业合并带来的团队人事动荡外，腾讯与搜狗两家企业原本在业务上本身是存在冲突的。以输入法为例，腾讯本身一直就有QQ输入法产品，而今年1月份的微信公开课上，微信创始人张小龙发表了题为《微信十年的产品思考》的演讲，其中暗示了第三方输入法存在信息泄露弊端，并表示微信将推出自由输入法。

这意味着腾讯本身是拥有输入法研发和运营团队的，虽然未来搜狗输入法会以独立品牌运营，可在牵扯腾讯生态自身资源调配和竞争的时候，谁能保证两个部门之间不会因为竞争而出现资源浪费或内部矛盾？此外，早在2017年，微信便在“微信实验室”推出具备搜索功能的“搜一搜”，并在微信事业群之下成立了搜索应用部，随后搜一搜的入口也不断升级，目前微信搜索主要分为两部分，一个是微信内的搜索，一个是搜狗推出的“微信搜索”。“微信搜索”满足了用户的新需求：搜索微信公众号、搜索微信公众号的文章。

2020年9月微信搜一搜推出“指尖搜索”功能。如果在微信聊天过程中遇到知识盲区，可以长按聊天气泡，在菜单中点击“搜一搜”进行搜索，部分品牌和服务也能通过这种方式直接触达。从应用和定位上看，未来两个搜索部门的定位和路线差异规划明确，可问题是随着业务的发展，腾讯原有的搜索应用部门如何同搜狗搜索处理相互竞争和重叠部分呢？

腾讯“豪门”内部矛盾的解决无疑需要耗费大量时间，可市场恐怕不会等待腾讯慢悠悠地完成并购。在输入法领域，百度、讯飞基于AI和语音应用的输入法积极开拓B端市场，相对于强势且容易借助庞大社交流量同各应用展开市场争夺的腾讯，工具属性更强的百度和讯飞对第三方应用而言显然比搜狗更容易让人接受；在搜索领域，除百度继续维持强势外，阿里巴巴创新业务事业群成立了智能搜索业务部门，在搜索领域加码，而头条系也凭借自身庞大的内容体系，强势进入搜索领域，腾讯想借搜狗搜索进攻搜索市场的想法和现实距离怕是有些遥远。

5 写在最后：1+1不一定大于2

多年以前，手握“搜索+输入法+浏览器”的搜狗是中国互联网领域的变量，当时有搜狗倒向谁，谁就有了跨界入侵其他领域的筹码。然而，十余年时间足够磨平搜狗的棱角，更能浇灭它的扩张之心，对于搜狗而言，腾讯给予的不仅仅是生态力量加持、打开未来成长空间的期许，更是变现的好途径，毕竟9美元每ADS的价格已经不低，毕竟搜狗当下最强的输入法和搜索表现乏力，恐怕除了涉足太深的腾讯外，其他互联网巨头对于搜狗不会有太大兴趣。