Keep三临港交所，这次能成吗？

6月30日，Keep在港交所发布公告表示，公司于今日起至7月5日招股，计划全球发售1083.9万股，另有15%的超额配股权，每股发售股份不高于61.46港元，预计可募资3.66亿-4.37亿港元。此前，Keep曾于2022年2月和2023年3月两次启动港股IPO，但都未能如愿，本次是其第三次赴港动作。

而要说到Keep上市失败的原因，说到底还是金融市场对其“没信心”。

第一Keep挣不到钱，准确地说是挣不到让投资者满意的钱。最新资料显示，2023年Q1，公司收入4.47亿元，同比增长7.2%，调整净亏损1.18亿元，同比有所收窄。而且2020年-2022年，公司调整净亏损分别为1.06亿元、8.27亿元和6.67亿元。要知道，这是一家上线于2015年的健身赛道独角兽公司，且同领域内缺乏像当年美团与饿了么、滴滴和Uber那样的生死搏杀，多年独居一哥宝座，甚至还不能扭亏为盈，这叫投资者如何相信Keep的能力。

第二Keep诞生之初就具有互联网基因，而互联网公司的传统艺能就在于“拉新-留存-转化”的打法。只可惜，公司过去三年的平均月活跃用户分别为2970万、3440万和3640万。“人场”基本盘就这么大，又炒不起来，“钱场”自然触及天花板。

第三Keep抓不好人与钱也在所难免，毕竟任何公司都有自己的问题，关键是看如何调整。然而市场可以清晰地看到，公司确实下了很大功夫试图找到更好的商业模式，来提升经营状况，却都收效甚微。它努力了，可还是没能让人满意。

Keep引外力破局的思路没问题，只是没有金主陪它放手一搏。